AI資料中心、GPU、CPU與伺服器需求快速增加

隨著AI資料中心、GPU、CPU與伺服器持續擴建，高容量DRAM需求快速增加。目前全球主要記憶體廠商積極投入HBM、高階DDR5等產品，使一般DRAM供給相對減少，也推升DDR4、DDR5等產品價格持續走高。

此外，不少大型客戶改採長期供貨合約（LTA），提高供貨穩定性，也讓未來幾季營運能見度持續提升。

外資與法人最新目標價

法說會後，多家法人同步上調南亞科評價

法說會後，多家法人同步上調南亞科評價。機構包括大和證券和凱基投顧，都提出了720元的目標價。市場普遍看法是，AI需求有望延續至2028年前，目前接近80%的高毛利率，有機會維持數個季度。

若供給持續偏緊，記憶體價格仍有機會維持高檔

未來市場將持續關注以下幾項因素：AI伺服器建置是否持續增加、DRAM現貨與合約價格走勢、HBM排擠一般DRAM產能效應、長期供貨合約（LTA）比重變化、全球記憶體新增產能時程。

FAQ常見問題

Q1：南亞科第二季獲利有多亮眼？

第二季稅後淨利達501.92億元，每股盈餘14.66元，毛利率79.5%，三項指標皆創歷史新高。

Q2：為什麼南亞科毛利率可以這麼高？

主要受惠DRAM價格大幅上漲、產品組合改善，以及高固定成本產業在價格突破損益平衡後，獲利快速放大的特性。

Q3：AI如何帶動記憶體市場？

AI資料中心、GPU、CPU與伺服器需求快速增加，推升HBM、DDR5等產品需求，同時排擠一般DRAM產能，帶動整體記憶體價格走高。

Q4：法人對南亞科後市怎麼看？

多家法人看好AI需求延續，已調升目標價至650元至720元區間，認為未來幾季營運仍具成長動能。

Q5：目前記憶體市場最大的利多是什麼？

除了AI帶來需求成長外，供給增加速度有限，加上長期供貨合約提升，使DRAM市場維持供不應求，成為支撐價格與獲利的重要因素。

結語

南亞科財報表現亮眼，第二季稅後淨利達501.92億元，每股盈餘14.66元，毛利率達79.5%創歷史新高。市場分析認為，AI需求帶來的價格提升，是本波獲利爆發的重要原因。未來市場將持續關注AI需求、DRAM供給、長期供貨合約等因素，若供給持續偏緊，記憶體價格仍有機會維持高檔。

• AI資料中心、GPU、CPU與伺服器需求快速增加
• DRAM現貨與合約價格走勢
• HBM排擠一般DRAM產能效應
• 長期供貨合約（LTA）比重變化
• 全球記憶體新增產能時程